مع اقتراب عام 2022 من الربع الأخير ، من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الألم في المستقبل. البنوك المركزية في وضع كامل لدعم السياسة النقدية لمكافحة الضغوط ، مما يوضح أنها تنوي رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر لقمع التضخم ، حتى لو أدى ذلك إلى زيادات.

في الواقع ، كشفت أحدث دراسة استقصائية لمديري صناديق بنك أوف أمريكا أن التعرض لمخاطر تقلب العملة كان في أعلى مستوياته على الإطلاق.

وبالنسبة للأسواق التي شهدت العام في تقييمات متعددة السنوات ، أو حتى أعلى مستوياتها على الإطلاق ، فإن انخفاض السيولة يشبه إلى حد كبير الضغط على زر إعادة الضبط وإعادة الهيكلة.

يشهد عالم اليوم مرحلة من إعادة التشكيل السياسي والاقتصادي مع بداية اتجاهات مختلفة وعاجلة ستستمر الآن لبقية العقد ، وهي حالة تُعرف باسم "التحول التاريخي".

لقد تجاوز الركود هذا العام الانخفاضات الحادة من الأزمة المالية 2008-2009 ووباء فيروس كورونا 2020 ، وفقًا للقيمة السوقية المجمعة لـ Bloomberg Global AG ومؤشر MSCI للأسهم العالمية.

ربما لا يكون هذا مفاجئًا بالنظر إلى الموجة الهائلة من السيولة التي تدفقت على الأسواق العالمية في السنوات الأخيرة ، والتي كانت السمة الرئيسية لها هي "الأموال الرخيصة". لكن معدل تدمير القيمة هذا العام لا يزال مقلقًا ، بعد إزالة 36 قطعة نقدية بالدولار من الأسواق في تسعة أشهر ، وهي قيمة استغرقت ضعف المدة تقريبًا (بين منتصف عام 2020 ونهاية عام 2021).

كانت السياسة النقدية الفضفاضة حجر الزاوية لأطول فترة صعود في تاريخ سوق الأسهم ، والتي ربما أوقفها وباء Covid-19 في عام 2020. والآن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وأقرانه بإزالة ما ساعدوا في بنائه.

294 رفع أسعار الفائدة منذ أغسطس 2021
قام بنك أوف أمريكا بإحصاء 294 زيادة في أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم منذ أغسطس 2021 إلى جانب تعديل كمي بقيمة 3.1 تريليون دولار في الأشهر السبعة الماضية. نتيجة لذلك ، استبعد البنك ، اعتبارًا من إغلاق العمل في 30 سبتمبر 2022 ، أن القيمة السوقية للأسهم والسندات العالمية قد انهارت ، مضيفًا أن الأسعار وصدمة التشديد الكمي قد أصابت وول ستريت بالسيولة.

كانت مقاييس تقلب العملات والسندات مؤشرا رئيسيا للانهيار المستمر. لقد ضرب معظم هذا العام ، مع اقتراب مؤشر تقلب الخزانة من المستويات التي بلغها عندما بدأ إغلاق فيروس كورونا في عام 2020. ومع ذلك ، لا يزال مؤشر مقياس الخوف في وول ستريت أحد الأسواق الضعيفة في السابق. مع وجود مجال للتشغيل ، يشعر بعض المستثمرين بالقلق وسط تنامي التحذيرات من أن الأسواق ليست مستعدة بعد لخطر الركود العالمي.

بالنسبة للبدائل ، تعتبر سندات الخزانة والذهب ملاذات آمنة تقليدية ، لكنها خسرت أكثر من أسواق الأسهم في هذا الربع (الثالث). البيتكوين والدولار هما الأصول الوحيدة التي تقدم عوائد إيجابية.

سيكون للربع الثالث أيضًا مكانه في كتب التاريخ لواحدة من أكبر الانتكاسات: إنه الربع الأول منذ عام 1938 الذي أغلق فيه مؤشر S&P 500 في المنطقة الحمراء بعد ارتفاعه بأكثر من 10٪.

قال مايكل هارتنيت ، كبير محللي الاستثمار في بنك أوف أميركا ، إن عام 2022 هو العام الذي يعكس "التغيير المؤلم في النظام".