أصبح من شبه المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعره الرئيسي الشهر المقبل بمقدار نصف نقطة مئوية ، وليس ربع نقطة ، وسيواصل تشديد السياسة النقدية بهذه الوتيرة لعدة أشهر للحد من ارتفاع التضخم. بعد انتهاء برنامج التسهيل الكمي ، أي شراء أصول بمبلغ 120 مليار دولار شهرياً ، وكذلك بدء العمل في تعديل الميزانية العمومية للبنك ، تشهد أسواق السندات ارتفاعاً في العائد ، وبالتالي انخفاض في السعر.

  بسبب عمليات البيع في سوق السندات ، يقوم المستثمرون بشراء الدولار كملاذ آمن لقيمة ثروتهم من ناحية ، ولزيادة الطلب على العملة الأمريكية في ظل تدهور سعر الدولار. - سندات الخزينة المقومة من ناحية أخرى. وبذلك ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية في تعاملات هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى له في نحو عامين ، أي منذ مارس 2020.

  ارتفع مؤشر سعر صرف الدولار هذا العام حتى الآن بنسبة 10٪ عن العام الماضي. ارتفع سعر صرف الدولار بنسبة 10٪ مقابل الين الياباني و 5٪ مقابل العملة الأوروبية الموحدة ، اليورو ، حتى الآن. رغبة المستثمرين في شراء الدولار في أسواق الصرف الأجنبي يقابلها خروجهم من العملات الأخرى ، مما تسبب في انخفاض سعر صرف تلك العملات الأخرى ، مثل اليورو والين والجنيه.

  السياسة النقدية والنقدية    أحد أسباب ذلك هو أن البنوك المركزية في هذه البلدان والمناطق (مثل البنك المركزي الأوروبي ، على سبيل المثال) لا تتحرك نحو تشديد السياسة النقدية بنفس وتيرة الاحتياطي الفيدرالي. كما ظهر من الاجتماع الشهري للبنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي ، فإن البنك الذي يضع السياسة النقدية لدول منطقة اليورو سيستمر في برنامج التيسير الكمي ، ربما حتى الربع الثالث من هذا العام. كما أبقى سعر الفائدة في الاتحاد الأوروبي كما هو دون زيادة ولا يبدو أنه سيرفعه حتى يونيو أو ربما سبتمبر.

  كان موقف البنوك المركزية من التشديد النقدي القوي عاملاً رئيسياً في ارتفاع قيمة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى ، كما يقول مارك تشاندلر من Bancoburn Global Forex لتداول العملات في Axios. جعلت الزيادة في عائد سندات الخزانة الأمريكية الأصول الأمريكية أكثر جاذبية للمستثمرين ، على عكس سندات الخزانة من البلدان والمناطق الأخرى التي لم تشهد ارتفاعًا مماثلاً في معدل عائدها. وقد تسبب هذا في انخفاض قيمة العملات الأخرى مقابل الدولار.

  يضيف تشاندلر ، "إلى جانب مبيعات السندات التاريخية القوية ، اشترى المستثمرون الأجانب كميات غير مسبوقة من الأوراق المالية الأمريكية في الأشهر الستة حتى فبراير ، بمتوسط ​​126 مليار دولار شهريًا ... صحيح أن شخصًا ما كان يبيع" السندات ، ولكن من الواضح أنها لم تكن اليابان أو البنوك المركزية. في الواقع ، كان المستثمرون الأجانب من بين أكبر مشتري الأصول الأمريكية في الشهر السابق له.

  بينما توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء الأصول في بداية العام ، بدأ الآن في تعديل ميزانيته العمومية. وهذا يعني أنها بدأت بالتصرف تدريجيًا في مبالغ الأصول التي اشترتها منذ بدء برنامج التسهيل الكمي العام الماضي ، في ذروة أزمة وباء كورونا. في مقابل قيام الاحتياطي الفيدرالي ببيع سنداته ، يشتري المستثمرون الأجانب بعوائد أعلى.

  تأثير ارتفاع الدولار    يأتي الارتفاع الملحوظ في سعر صرف الدولار أمام العملات الرئيسية في الوقت الذي تستعد فيه الأسواق للشركات للإفصاح عن أدائها المالي في الربع الأول من العام الجاري. يعد موسم الإفصاح عن الشركات أيضًا وقتًا مناسبًا للشركات للإعلان في السوق عن توقعاتها للإيرادات والأرباح المستقبلية. يلعب سعر الصرف دورًا في تحديد هذه التوقعات.    قد لا يشعر المستهلك الأمريكي العادي بتأثير ارتفاع سعر صرف الدولار ، ولا في البلدان التي تربط عملتها بالدولار الأمريكي ، لأن التأثير غير مباشر. إذا كان تأثير ذلك أكثر وضوحا في البلدان التي تدفع ثمن وارداتها بالدولار ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تكلفة الواردات ، وستنتقل هذه الزيادة إلى المستهلكين.

  في الولايات المتحدة والدول التي تربط عملتها بالدولار ، يعني ارتفاع سعر صرف الدولار أن الواردات أرخص ، مما يجعل الواردات أرخص للمستهلك النهائي.    لكن الأكثر تضرراً هي الشركات الكبيرة والشركات متعددة الجنسيات ، وشركات صناعة السيارات ، على سبيل المثال ، أكثر حساسية للتغيرات في سعر صرف الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى. على سبيل المثال ، وصل الدولار الآن إلى أعلى مستوى له منذ 20 عامًا مقابل الين ، لذلك يشعر صانعو السيارات الأمريكيون بالقلق من إغراق السوق الأمريكية بالسيارات اليابانية الرخيصة.

  هناك أيضًا شركات تعمل في أسواق مختلفة وتحول إيراداتها وأرباحها إلى الولايات المتحدة بالدولار. على سبيل المثال ، ستشهد سلسلة مطاعم الوجبات السريعة ماكدونالدز انخفاضًا كبيرًا في قيمة عائداتها وأرباحها من عملياتها الخارجية ، لأن تلك الإيرادات من العملات الأخرى تنخفض عند تحويلها إلى الدولار.