لا شك أن الاقتصادات الأوروبية الآن في ورطة ، بسبب التكلفة الباهظة للحرب الروسية ضد أوكرانيا التي تبناها الحليف الأوروبي.

حاليًا في الاتحاد الأوروبي ، حيث ارتفع الدولار إلى أعلى مستوى له منذ عام 2002 ، انخفض اليورو إلى حوالي دولار واحد في وقت لا يستطيع فيه البنك المركزي الأوروبي رفع سعر الفائدة المصرفية خوفًا من الوقوع في هاوية التضخم.

بالحديث عن التضخم ، وفقًا لبيانات يوروستات ، بلغ معدل التضخم في منطقة اليورو 7.5٪ ، وهو أعلى معدل شهدته أوروبا على الإطلاق.

ويرى الخبراء أن هذا الوضع خطير للغاية بالنسبة للاقتصادات الأوروبية التي لم تتعاف بعد بشكل كامل ، وفي مقدمتها وباء كورونا ، ولم تنس أزمة ديون اليورو التي تسببت بها ، والتي ضربت خلال العقد الماضي وأدت إلى إفلاسها. اليونان وكادوا إفلاس العديد من البنوك.

ولا يستبعد المحللون أن يؤدي ضعف الاقتصادات الأوروبية إلى هروب الاستثمارات من دول الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة بسبب البحث عن عوائد بعملات قوية يقودها الدولار.

ويضاف إلى عامل تراجع سعر صرف اليورو، عامل عدم اليقين في المستقبل الذي يتفاعل مع الحرب الروسية الشرسة الرامية لاحتلال أوكرانيا أو على الأقل أجزاء منها وطموحات الرئيس "فلاديمير بوتين" في التوسع الجغرافي في دول أوروبا الشرقية.

أوروبا لم تعد المكان المثالي للعمل والاستثمار:

تزيد هذه التفاعلات الجيوسياسية المهمة من المخاطر التي يتعرض لها المستثمرون الأجانب في أدوات الدين الأوروبية ، ولا سيما السندات السيادية التي تعتمد عليها الحكومات في تمويل نفقات الميزانية.

جدير بالذكر أن الحرب الروسية في أوكرانيا أدت أيضًا إلى زيادة الميزانيات الدفاعية لدول المجموعة الأوروبية ، وتخطط ألمانيا لتحديث جيشها بنحو تريليون دولار.

كل هذا زعزع المكانة الاقتصادية التاريخية لأوروبا ، ولم تعد "يوتوبيا المستثمر" كما كانت بالنسبة للبعض في الماضي.

اليورو إلى أين؟

وبسبب هذه المخاوف المذكورة أعلاه ، يتوقع فيستا موريتز خبير الاستثمار في أموندي "أن البنك المركزي الأوروبي سيعطي الأولوية للحفاظ على تكاليف الدعم منخفضة لمساعدة البلدان بدلاً من زيادة معدلات البنوك لمحاربة التضخم.

وقال موريتز في التعليقات الأخيرة "مثل هذه السياسة النقدية يمكن أن تدفع سعر صرف اليورو إلى مزيد من الانخفاض مقابل الدولار في الأشهر المقبلة".

من جهته ، توقع الخبير الاقتصادي الألماني هولجر شميدنج في مذكرة الجمعة الماضية أن مخاطر انكماش الاقتصاد الأوروبي في النصف الثاني "مرجحة أكثر".

وقالت شيمدينج في مذكرتها: "عمليات الإغلاق المستمرة للاقتصاد الصيني والإنفاق الحذر للمستهلكين في أوروبا بسبب ارتفاع فواتير الطاقة والغذاء سيؤديان بسهولة إلى ركود الاقتصاد الأوروبي".

على هذا الأساس ، في خضم الاحتمالات القوية للركود الاقتصادي ، لا يُستبعد أن ينخفض ​​سعر صرف اليورو مقابل العملة الأمريكية إلى أقل من دولار واحد إذا استمرت الحرب في أوكرانيا إلى ما بعد الصيف المقبل.

منطقة اليورو تدخل رسميًا عصر الركود:

بخصوص مسار الاقتصاد الأوروبي في هذه الظروف الجيوسياسية ، قال المستشار الاقتصادي لمنطقة اليورو "بيتر بوكفار" في مذكرة نشرت قبل أيام: "لقد أصبح واضحا أن منطقة اليورو دخلت مرحلة الاقتصاد. ركود."

وفي هذا الصدد ، قال الرئيس التنفيذي لشركة بوش الألمانية "ستيفن هارتينج" في تصريحات لقناة "سي إن بي سي" الأمريكية: "أوروبا تتجه نحو ركود كبير". يقدر الخبراء تكلفة الحرب الأوكرانية ضد أوروبا بأكثر من تريليوني دولار.

كل هذا يضيف أعباء مالية ضخمة على ميزانيات الدول الأوروبية ويزيد من تكاليف الاقتراض التي يتعين على دول المجموعة الأوروبية الحصول عليها في السنة المالية الحالية.

وتعاني دول الاتحاد الأوروبي الـ 27 ودول منطقة اليورو الـ 19 من أزمة ارتفاع الديون السيادية، حيث بلغت ديون الكتلة الأوروبية كنسبة من إجمالي الناتج المحلي نحو 88.1% حسب بيانات يورو ستات.

السيناريو السلبي قد لا يكون حتميًا:

على عكس هذه التوقعات المتشائمة بشأن اليورو ، هناك توقعات متفائلة بأن البنك المركزي الأوروبي سيغير سياسته النقدية الحالية ويلجأ إلى سياسة رفع أسعار الفائدة ودعم سعر صرف اليورو.

يقول المصرفيون إن هناك اتجاهًا داخل أوروبا الوسطى لرفع أسعار الفائدة على اليورو ، ربما في يوليو.

وفي هذا الصدد ، يتوقع المصرفي "فالنتين مارينوف" ، في تصريحات نقلها موقع "الجنيه الاسترليني" البريطاني ، أن "البنك المركزي الأوروبي بدأ في تفضيل اليورو القوي وأن إنهاء أسعار الفائدة بفوائد سلبية ستدعم ذلك". .

من جهته ، أشار بنك "كريدي أجريكول" الفرنسي في تحليله إلى أن الجنيه قد تعرض للبيع بقوة في الأسابيع الأخيرة وأنه سيرتد أمام العملة الأوروبية.

تداعيات قوة الدولار حتى العام الماضي أثرت بشكل مباشر على الاقتصادات الناشئة ، لكن بسبب تداعيات الحرب الروسية في أوكرانيا وانعكاساتها السلبية على اقتصاديات القارة العجوز ، يهدد الدولار القوي الاستثمارات في أوروبا ويضرب سعر صرف اليورو. وبالتالي يزيد من مخاطر شراء المستثمرين الأجانب للسندات السيادية في القارة. على وجه الخصوص روابط دول أوروبا الشرقية ، التي هي الآن تحت نيران المدافع الروسية.