يأمل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أن يكون قادرًا على كبح جماح التضخم مرة أخرى دون التسبب في انكماش اقتصادي ، حيث من المتوقع أن يوافق على رفع كبير في أسعار الفائدة الرئيسية يوم الأربعاء ، لكن تحقيق التوازن بين النهجين سيكون صعبًا.

وقالت جولي سميث ، أستاذة الاقتصاد في جامعة لافاييت في إيتون بولاية بنسلفانيا ، لوكالة فرانس برس "إنهم يريدون محاولة تحقيق ما يسمونه" هبوطًا ناعمًا "من خلال محاولة تجنب الانكماش".

وأضافت "السؤال هو ما إذا كان بإمكانهم أن ينجحوا. هذا سؤال يصعب الإجابة عليه في المرحلة الحالية".

ستجتمع اللجنة النقدية بالبنك المركزي الأمريكي يومي الثلاثاء والأربعاء ، حيث ستوافق على زيادة أخرى في أسعار الفائدة ، والتي تتراوح حاليًا بين 1.50 و 1.75٪.

ومع ذلك ، فإن هذا التباطؤ المتعمد في النشاط الاقتصادي لا ينبغي أن يكون شديدًا بما يكفي لينعكس سلبًا على الاقتصاد ، لا سيما في سوق العمل.

قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق دونالد كون في مقابلة مع وكالة فرانس برس: "أعتقد أن الانكماش المعتدل" مع معدل البطالة فوق 3.7٪ الذي يتوقعه البنك المركزي الأمريكي لعام 2022 "سيكون ضروريًا لكسر هذه الدوامة التضخمية".

- ما نسبة الزيادة؟ 

يبدو أن هناك إجماعًا على افتراض زيادة قدرها ثلاثة أرباع نقاط (75 نقطة أساس) ، تساوي الزيادة التي وافقت عليها اللجنة في اجتماعها الأخير في منتصف يونيو والأعلى منذ عام 1994.

لكن جولي سميث قالت: "أعتقد أنهم سيرفعون أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس ، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بإمكانه مفاجأتنا."

أثار عضو مجلس محافظي الاحتياطي ، كريستوفر والر ، مؤخرًا إمكانية زيادة نقطة واحدة (100 نقطة أساس) ، والتي ستكون غير مسبوقة منذ الثمانينيات ، عندما كان رئيس البنك المركزي ، بول فولكر ، يواجه ضعفًا. - تضخم الرقم.

وقال سميث إن أعضاء اللجنة النقدية "سيناقشون على الأرجح" هذه الفرضية "لمجرد أن أرقام التضخم لا تزال سيئة للغاية في الولايات المتحدة".

لكنها اعتبرت أن "المؤشرات الأخرى (...) تفيد بأن الزيادات السابقة في معدلات الفائدة بدأت على الأرجح تعطي مفعولها، أقلّه لإبطاء الطلب في سوق السكن"

والواقع أن السوق العقارية سجلت تباطؤا شديدا بسبب أسعار الأملاك الباهظة ومعدلات الفائدة المتصاعدة.

غير أن الموظفين ما زالوا يحظون بآلاف العروض على وظائف لا تجد من يشغلها، والاستهلاك يبقى مرتفعا رغم أن حجم المبيعات مرتفع بفعل نسبة التضخم.

-هامش المناورة

وقالت كاثي بوستيانيك ، رئيسة قسم الاقتصاد في أكسفورد إيكونوميكس في بيان: "تدعم البيانات الاقتصادية الأخيرة رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس ، على الرغم من أن رفع 100 نقطة أساس قد يكون وشيكًا".

وقالت إن القوة في سوق العمل والمستهلكين تمنح الاحتياطي الفيدرالي "الفسحة التي يحتاجها لمواصلة رفع معدل السياسة بسرعة".

وحذر من أن احتمالية "الهبوط الناعم" الناجح تتضاءل "مع زيادة احتمال الانكماش".

شددت وزيرة الخزانة جانيت يلين مؤخرًا على أن الوصول إلى هناك يتطلب "المهارات والفرص" ، قائلة إن الاقتصاد الأمريكي في وضع جيد لتجنب الانكماش.

في مواجهة الارتفاع المستمر في أسعار المواد الغذائية والإسكان والسيارات وغيرها في الولايات المتحدة ، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية تدريجياً منذ مارس.

يهدف هذا الإجراء ، في ضوء التضخم الذي استمر في التسارع في يونيو ليصل إلى 9.1٪ على أساس سنوي ، إلى جعل الائتمان أكثر تكلفة لكل من الأسر والشركات ، في محاولة لإبطاء الاستهلاك وبالتالي تخفيف الضغط على الأسعار.