تواجه الحكومات والشركات في جميع أنحاء العالم تكاليف غير مسبوقة لتجديد ديونها ، وهو عبء من شأنه أن يعمق الانقسامات في أسواق الديون ويكشف المزيد من نقاط الضعف بين المقترضين الأضعف.

من المرجح أن يدفع مسؤولو خزانة الشركات أو وزراء المالية الذين يتطلعون إلى إصدار ديون جديدة ما متوسطه 156 نقطة أساس أكثر من الأوراق المالية الحالية ، بعد اتساع الفجوة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في الأيام الأخيرة. يضيف هذا 1.01 تريليون دولار كتكاليف إضافية إذا تم تجديد كل هذه الأوراق المالية ، وفقًا للحسابات المستخدمة في مؤشر بلومبرج ، الذي يقيس حوالي 65 تريليون دولار من ديون الحكومة والشركات.

انخفض مؤشر بلومبرج العالمي للديون بنسبة 6.8 ٪ في الربع الرابع ، وهو ثاني أسوأ انخفاض له بعد انخفاض قياسي في الأشهر الثلاثة السابقة ، وفقًا لبيانات تعود إلى عام 1999.

أصبح تحويل الديون صعبًا بشكل متزايد بالنسبة للمقترضين الأضعف حيث يدفع الدائنون مخاطر الركود العالمي. في حين أن معظم الحكومات والشركات لا تزال قادرة على تحمل فواتير التمويل المرتفعة ، فإن تزايد تدفقات الأموال والتقلبات المتزايدة تتسبب في بدء أسواق الائتمان في الانهيار.

تتزايد المخاوف أيضًا من استنزاف السيولة من النظام المالي العالمي مع تقلب مقايضات أسعار الفائدة (CDS) ، أحد أعمق الأسواق في العالم ، خارج نطاق السيطرة.

تخلف ستة مقترضين مقيمين في الولايات المتحدة تلاهم ستاندرد آند بورز عن سداد ديونهم في أغسطس ، حيث تتصاعد المؤشرات على أن أسعار الفائدة المرتفعة تضر بالفعل بقدرة المقترضين المرهقة على الاستمرار في إصدار ديون جديدة لسداد الديون القديمة. وتكثر الأمثلة الأخرى على حالات التخلف عن سداد الديون ، بما في ذلك في آسيا ، حيث تخلفت سريلانكا عن سداد قروضها في وقت سابق من هذا العام ، وعانت شركات العقارات الصينية من عجز قياسي عن السداد.

وقال نيل شيرينغ ، كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس: "لقد انتهى عصر الأموال الرخيصة بالتأكيد. نحن في بداية ركود عالمي من وجهة نظرنا وهذا يشمل ركودًا ضعيفًا في أوروبا على وجه الخصوص".

في الأسابيع الأخيرة ، بدد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أي إشارة إلى أن الوقف الاختياري لرفع أسعار الفائدة بات وشيكًا ، حتى لو تسبب في ألم للاقتصاد.

وفقًا لتقرير وكالة موديز انفستورز سيرفيس (Moody's Investors Service) الصادر في سبتمبر ، بلغ معدل التخلف عن سداد الديون المضاربة على مستوى العالم لمدة 12 شهرًا 2.3٪ في أغسطس ، وسوف يرتفع إلى 3.8٪ في أغسطس 2023 في سيناريو الحالة الأساسية ، والذي لم يتم العثور عليه بعد ، وهو أقل من المتوسطات التاريخية. في أكثر السيناريوهات تشاؤماً المعروضة في التقرير ، يمكن أن يزيد معدل التخلف عن السداد أكثر من ذلك بكثير.

خسر مؤشر Bloomberg Multiverse للسندات عالية العائد والاستثمارية عبر العملات حوالي 20 ٪ هذا العام ، في طريقه إلى أسوأ انخفاض سنوي له في التاريخ.

تواجه الشركات السيادية الكبرى والشركات عالية الاستدانة التي اقترضت بالعملة الأجنبية أكبر ضغط محتمل ، وفقًا لشركة Capital Economics. على الرغم من الاختلاف في طبيعته ، فإن الاضطرابات الأخيرة في أسواق المملكة المتحدة بعد أن أعلنت الحكومة عن تخفيضات ضريبية جذرية هي "تحذير" للحكومات الأخرى من أن لديها الآن مساحة أقل للمناورة المالية أو الخطأ السياسي.

وصل متوسط ​​عائد سندات الشركات العالمي عبر جميع العملات والتصنيفات مؤخرًا إلى 6٪ للمرة الأولى منذ عام 2009 ، وفقًا لمؤشر بلومبيرج.

وقالت بولين كريستال ، مديرة المحفظة في Cap Stream. سيدني. .