يظهر الارتفاع في الأصول الدولارية أن تشديد السوق قد زاد من تأثيرها. تجاوزت الولايات المتحدة معدل الفائدة لعشر سنوات البالغة 4.28٪، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 15 عامًا.

تمكن مؤشر الدولار من البقاء فوق 113 ووصل سعر الفائدة في سوق المقايضة إلى 5 ٪ في أعقاب تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. كل هذه التطورات زادت من ثقل الدولار في الأسواق العالمية.

إلى ماذا تشير أحدث البيانات المعلنة في الولايات المتحدة؟

من ناحية النمو، لم يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة سلباً على التوظيف. أرقام الوظائف غير الزراعية وطلبات الإعانة الأسبوعية إيجابية أيضًا. يتمثل الجزء الأكبر من المشكلة في جانب التصنيع والخدمات. خفض المصنعون الإنتاج بشكل كبير بسبب التكاليف. تباطأت الطلبات وتوقعات الشركات للأشهر الستة المقبلة متشائمة. الشيء الجيد هو أنه على الرغم من انخفاض الإنتاج في الأشهر الأخيرة، فإن عمليات التسريح منخفضة للغاية. في الوقت الحالي، لا يخشى حدوث تدهور في التوظيف.

هناك تباطؤ في قطاع الإسكان

ارتفعت فائدة الرهن العقاري في الولايات المتحدة إلى 6.94٪، وهي أعلى نسبة في السنوات العشرين الماضية. أدت الزيادة في أسعار الفائدة إلى انخفاض كبير في طلبات الحصول على القروض. انخفضت الطلبات بنسبة 14.2٪ في الأسبوع الأخير من سبتمبر، و 2٪ في الأسبوع الأول من أكتوبر و 4.5٪ في الأسبوع الثاني.

كما انخفضت مبيعات المساكن بشكل حاد. مع تناقص مبيعات المنازل الجديدة والمستعملة، كان هناك انخفاض في الإنشاءات التي سيتم البدء فيها. وانعكست فكرة شراء المنازل التي كانت جذابة للأسر في ظل الوباء مع خفض أسعار الفائدة والحملات الترويجية التي أعدتها البنوك لتشجيع شراء المساكن، حيث انخفضت القوة الشرائية وزادت أسعار المساكن وبدأت أسعار الفائدة في الارتفاع.

تؤثر إيجارات المساكن بشكل كبير على التضخم، وبينما أدى انخفاض أسعار النفط في الأشهر الأخيرة إلى انخفاض أسعار البنزين في الولايات المتحدة، استمرت الإيجارات في المساهمة في التضخم شهريًا. من المتوقع أن يؤدي الانخفاض في مبيعات المنازل إلى خفض الأسعار، ولكن كلما انعكس هذا الوضع بشكل أسرع وأكثر وضوحًا على الإيجارات، زادت قوة توقعات انخفاض التضخم.

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي واضحون: سيخفضون التضخم!

ظل كل أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقولون منذ شهور إنه لا يمكن قبول المستويات الحالية للتضخم، ولكن في الأيام الأخيرة كانت هناك تصريحات تفيد بأن أسعار الفائدة قد تصبح أعلى من ذلك. حتى هذا الأسبوع، كان سعر الفائدة 4.5٪ وتصور بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيسيطر على التضخم اعتبارًا من مارس. لكن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وجدوا أن معدل التضخم الحالي عنيد واعترفوا أنه سيستغرق وقتًا طويلاً. أدى الحديث عن فائدة 5٪ أو أكثر وحقيقة أن هذا المعدل كان أيضًا على جدول أعمال المقايضات إلى جعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا في التوقعات. على هذا النحو، زادت أهمية اجتماع نوفمبر. في نوفمبر، سيتم النظر في نسبة 5٪ في الغالب. سيتم البحث عن تعبيرات أكثر لطفًا حتى تتوقف المبيعات.

عندما ننظر إلى الوضع على مؤشر الدولار؛ تظهر الحركة هذا الشهر زيادة في الطلبات فوق 113. التقلبات في السندات لم ترفع المؤشر بنفس المعدل، لكنه قد يبدأ هجومه فوق 114 للأسبوع الثاني على التوالي في الأسبوع المقبل، وقد يختبر المقاومة 115.30 على المدى القصير. سيتذكر قراؤنا الأعزاء الذين يتابعوننا ذلك. أرى أن المستوى 108 يمثل دعمًا مهمًا. وطالما استمر هذا الدعم، سيستمر التعزيز. المستوى 113 هو المستوى الذي يجب الانتباه إليه، فهو يسمح بحركة أسرع فوق هذا المستوى، لذا فإن الإغلاق فوق 113 يعيد إحياء الآمال بالوصول إلى 115.30.